華研中商研究院觀點：

主題詞：機械

      市場需求疲軟，突顯我國機械工業產能過剩。受用戶行業投資減速、出口市場動蕩加劇的影響，2011年以來，機械產品的市場需求呈現疲軟態勢，產成品庫存同比增速基本處于20%左右的高位，遠遠高于前兩年10%左右的水平。同時，企業訂單增速明顯下降，機械工業重點調查企業統計顯示，累計訂貨同比增幅年底已降至6%左右，明顯低于上年同期30%以上的水平。訂貨不足，進一步加劇了產能過剩的矛盾。

　　 蔡惟慈說：“由于供大于求，全年機械產品價格指數表現出下滑趨勢，總體徘徊在101%左右，且下半年月度環比價格指數始終低于100%，部分產品價格指數低于去年同期水平。特別是前期產能迅速擴張的產品，如風力發電機組等，價格指數回落幅度更明顯。”

     “市場資金供給不足，導致了資金使用成本的大幅上漲。全年機械工業財務費用增速持續處于高位，7、8月份增速雖有小幅回落，但年底同比增速又重返36%之上。”蔡惟慈說。

　　 與此同時，機械行業資金使用成本上升，經營難度增大。2011年，隨著貨幣政策的調整和資本市場流動性的收緊，企業對流動資金的需求超過了市場的供給能力，從而產生企業回收資金困難和融資成本攀升的現象。自5月份起，機械行業應收賬款總額超過2萬億元，全年累計達2.23萬億元，同比增長21.98%。由于資金回收難，企業流動性壓力增大，對短期融資的需求猛增。據中國機械工業聯合會重點調查企業數據顯示，6月至11月，企業短期借款的同比增速始終保持在40%之上，年底增速雖有所放緩，但全年同比仍增長38.7%。