華研中商研究院觀點：

主題詞：化工

    化工產品普遍的價格上升及景氣上行，使相關化工企業盈利能力大超預期。事實上，有18家化工行業上市公司公布一季報預告，其中預增的公司將近九成。

    據往年觀察，一季報業績預告大幅增長的個股往往會受到市場資金追捧，有著較好的投資機會，后期隨著市場資金的逐步認同，化工板塊有望走出靚麗行情。

    16家公司一季報預增

    Wind資訊數據顯示，A股市場共有74家公司公布了一季度業績預告，其中預增的公司占74%。化工行業中，有18家上市公司公布了一季度業績預告，其中有16家公司業績預增，占到已公布企業中的88.9%。

    其中增幅最大的為青島雙星(000599，收盤價6.36元)，一季度凈利潤預計約1900萬元~2000萬元，增幅約1612%~1702%。公司表示，業績提升的原因主要是受天然橡膠等主要原材料價格高位的影響，輪胎產品售價同比提高。此外，包括氯堿化工、皖維高新(600063，收盤價12.90元)在內的7家公司增幅超過3倍。

    事實上，相較于青島雙星成本推動型的產品提價，氯堿化工盈利能力因下游復蘇而持續提升更得到市場的認可。氯堿化工公布一季度預告，公司2011年1~3月份凈利潤約為1.02億元，同比增長700%。業績預增主要由于公司主導產品燒堿、聚氯乙烯(文章來源環球聚氨酯網)、糊狀樹脂等開工率提高，出口燒堿價格恢復性增長，導致公司的盈利能力大幅上升。公司業績的超預期也得到了市場的高度認可，預增當日公司股價強勢漲停，掀起了季報預熱行情。

    受益于氟化工行業景氣度回升的巨化股份一季度業績也非常出色，預增310%。公司氟化工產品價格的大幅上漲是主要原因，昨日受此消息刺激，公司股價大漲6.85%。

    此外，完成了資產重組的三友化工的一季報預告顯示，公司預計一季度實現凈利潤1.5億元~1.9億元，同比大增95%~160%。

    從基本面看，由于化工產品普遍價格上升，正處于景氣上升階段，是目前市場上公認的業績大幅增長且基本面向好確定性較強的行業。

  化工產品價格的普遍上漲，主要受到以下因素影響;首先是國際油價不斷飆高，向下游傳導到系列相關石油化工產品;其次是受通脹等因素影響，磷礦等原材料價格也出現一定漲幅;去年天氣因素導致棉花等部分原材料緊缺，造成化纖等產品價格提升;再有經濟回暖、下游需求提升等因素，使較高的生產成本逐步向下游產品轉移。